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　　截止到7月17日，银行指数累计下跌4.89%，累计市值下跌超5000亿，拖累A股各大指数出现回落，一些相关股指跌幅均超过2%，拖累上证50领跌，跌幅达5.14%。

　　虽最近有所反弹，但是上涨乏力，还未看到真正的拐点。从银行业近3到5年的四次行情中我们可以看到，整个行业的经济增速、营收增速、利润增速，仅有一个经济增速指标向上，展望中报数据，以上三个指标目前来看也已经触底。

　　特别是4月底至6月底的一波反弹行情，上证指数上涨近20%，银行指数基本不涨，近日更是持续走低，主要下跌原因是受消息面影响，全国多地出现烂尾楼盘业主联合发起“强制断供”的事件，停贷风波对于银行板块甚至整个市场都产生了一定的冲击，招行等银行股近期更是跌幅超10%。

　　那么“断供事件”对银行业的冲击会持续多久？银行板块投资价值几何？我们一起来分析一下。

　　断供潮潜在风险

　　对于断供潮，其实工、农、中、建、交、邮储六家大型国有商业银行以及兴业银行、平安银行、光大银行等均第一时间发布公告回应。

　　例如：农业银行公告称，已初步认定存在“保交楼”风险的楼盘涉及逾期按揭贷款余额6.6亿元，但仅占全行按揭贷款余额的0.012%，风险可控。

　　招商银行也公告称，所涉及逾期个人住房贷款余额0.12亿元，仅占境内个人住房贷款余额的比例不到0.001%，风险整体可控。

　　除此以外，各家银行纷纷第一时间表态，此次断供风波对目前银行的风险很小。

　　不过，业内人士表示，住户按揭贷款一直被视为优质资产，而按揭贷款无法按时收回将导致市场对银行信贷的担忧，所以银行的风险敞口问题受到关注，且今年以来经济恢复不及预期，稳增长诉求使得银行让利实体、净息差持续探底也是重要因素。

　　所以银行业目前究竟态势如何，是否还具有投资价值？

　　银行股的投资价值

　　?第一，按揭贷款仍是银行的优质资产。

　　当前停贷楼盘总贷款量占比很小，绝大多数上市银行的个人住房贷款不良率都在1%以下，甚至多数不良率都低于0.5%，低于银行零售贷款整体的不良率，对银行资产质量影响非常小。

　　因此，大概率不会影响银行资产质量和业绩。后续或会持续出台政策维稳市场情绪，推进保交房，断供问题不会带来系统性金融风险。

　　?第二，银行业具备长期投资价值。

　　一方面，6月社融和信贷均超预期，随着后续稳增长、宽信用政策逐渐落地，银行股业绩延续“以量补价”的逻辑，业绩不会受到太大影响。

　　另一方面，此次下跌仅为短期冲击，当前银行股估值普遍较低，拥有稳定分红率，因此具备长期投资价值。银行股股息率截止到7月20日，达到年化5.94%，已经处于分红相对高的水平。

　　?第三，出现集体停贷现象的项目绝大多数是近两年新增的烂尾楼盘，存量按揭基本没有受到影响。

　　在新增按揭中，出现停工或延期交付的项目才可能涉及集体停贷，能够实现按期交付的项目按揭贷款质量依旧能够维持在较好水平，目前一些新增烂尾楼盘在政策的扶持下有些也已复工复产。

　　所以，整体来看，如果停贷事件继续发酵，规模持续扩大，会对银行资产质量产生一定影响，但不会对银行经营产生重大风险，因为占比比较小，银行板块整体有能力应对。

　　根据上市银行密集披露相关信息，释放资产质量稳定的信号，也代表了政策维稳的方向。

　　从投资角度来讲，银行板块整体受到停贷事件冲击出现连续下跌，已经基本反映了市场的悲观预期。

　　根据多家银行2022年上半年业绩快报来看，业绩都保持了较高增长。长期来看，银行板块估值较低，性价比凸显。

　　所以，对于风险偏好较低的长期投资者来说，银行股估值普遍较低，尤其是一些银行拥有稳定的分红率，稳定的利润增长，随着宽信用政策逐渐落地，银行股延续“以量补价”的逻辑，对业绩影响不大，此次事件冲击是很好的长期布局机会。

　　不过对于行业板块何时达到回升拐点，仍然需要关注保交楼具体实施政策的落地以及银行是否会去承担防止风险扩散的责任。

　　*提示：

　　-文中涉及的产品，仅为行文所需客观陈述，不构成投资建议。

　　-文中图片来源于网络

　　今天的分享就到这里了。

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