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黎明前的黑暗最可怕！
一份标注着“特急”的《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》来势汹汹，《互联网小贷管理办法》还在赶来的路上，整个互联网金融行业人心惶惶。
近几日来，《国际金融报》记者多方采访了解到，一场现金贷行业的“大逃杀”已拉开大幕。
据业内人士透露，自监管将进一步加严的风声传出以来，不少现金贷平台便开始缩量、计划“出逃”：一部分人期望在政策落地前“抢跑”，保留胜利果实；也有的在等待靴子落地，伺机而动。
而这可能导致连锁反应的出现，包括借款人还款能力及意愿减弱、平台逾期率急剧增高……
1逾期率急剧增高
11月21日，自互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》以来，综合利率红线、放款牌照、资金来源已成为压在现金贷平台上的三座大山。
其中，综合利率红线带来的“震动”最大。
根据最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定，年利率36%为民间借贷的“利率红线”，若超过则为“高利贷”产品。但在实际操作过程中，部分现金贷平台打起“擦边球”，为覆盖其运营、资金成本，执行低利息+高平台服务费，得到远高于36%的年化综合息费率。
上海某中型现金贷平台高管在接受《国际金融报》记者采访时表示，小贷牌照被限定发放，至少可以通过业务渠道合作形式来开展。但综合利率红线一旦被划定后，对现金贷平台而言就意味着只有三个选择：首先，这个市场99%的平台都要被迫选择退出；第二，转营线下业务；第三，通过其他模式来变相经营。
值得一提的是，严监管煎熬的不仅仅是相关平台，借款方的心理也在因此悄然改变。
众所周知，现金贷借款用户“共债现象”极其严重，“拆东墙补西墙”是整个行业的“潜规则”。但随着现金贷平台纷纷加速收紧放款，使得借款用户除了客观还款能力变差外，主观还款意愿也在减弱。
据《国际金融报》记者了解，自从监管将进一步加严的风声传出以来，不少头部现金贷平台已考虑到上述可能性，选择了提前停止放款，或明显降低日放款额度。
前述高管表示，目前我们平台数据显示，逾期率已大幅上升，催收难度急剧增加。
“太恐怖了！”另一家现金贷平台的高管在相关金融群坦言，在头部现金贷平台逐步开始缩量时，位于食物链中下层的现金贷平台首次逾期率急剧增高，一般在20%至30%左右的首次逾期率，目前最高可达60%。
▲某现金贷高管金融群截图
“现在看来，市场似乎正在应对和慢慢消化政策风险，但等监管政策对于是否划定36%综合利率红线靴子落地后，就会面临更为严重的抛盘，带来市场整体的还款压力。与此同时，低收入借款人的瞬间破产可能会引发更为严重的社会问题。”前述高管表示。
1警惕蔓延式风险
恐慌是会蔓延的，这不仅是一场现金贷平台、借款人与监管之间的博弈，还会延伸到未从事现金贷、或现金贷资产占比很小的P2P平台。
近期赴美上市的几家“金融科技”公司，无不是借了“现金贷”的东风，讲着“中国普惠金融科技”的故事。据网贷之家不完全统计，目前有68家P2P网贷平台有现金贷业务，包括拍拍贷、信而富等平台，约占P2P网贷行业正常运营平台数量的3.44%（截至2017年10月底，P2P网贷行业正常运营平台数量为1975家）。
▲P2P网贷平台涉及现金贷列表资料来源：网贷之家研究中心
这些P2P平台的背后，是数以百万计的投资人。一旦现金贷市场出问题，这种蔓延式的风险，也会推升相关P2P平台的坏账风险与挤兑风险。
以上海待收金额在30亿元左右、名为“口袋理财”的理财平台为例，其旗下有三个从事现金贷业务的平台，分别是极速现金侠、信用白条和极速钱包。而这三个现金贷平台的存量余额占整个平台存量的80%左右，而且该理财平台的其他资产端大部分均集中在其他现金贷平台里。
与此同时，那些本身没有开展现金贷业务的平台也可能受到波及。
比如，目前现金贷用户与消费分期用户高度重合，即便这些消费分期平台的综合费率可以控制在36%以内，但一旦现金贷方面出问题，消费分期用户就可能发生大面积逾期。
除此之外，当风险来临，几乎所有人都会选择退守观望，等一切尘埃落定。而这种持币观望，可能会导致相关P2P平台等的流动性风险。
3呼吁分阶段治理
现金贷监管趋严已成事实。
那么，面对可能发生的诸多蔓延式风险，监管层、业内可以做些什么？
一是，监管能否考虑给予“缓冲期”。
有业内人士对《国际金融报》记者表示，“在当前市场预期过分悲观的情形下，分阶段治理的方案或许更合适：在未来的12个月内，将利率逐步降低至36%以内，给予现金贷平台足够的时间去清理存量，并按计划退出。”
二是，监管方面需要对共债现象作出限制。
“比如，要求现金贷平台共享借款人脱敏数据，对共债链条做出3家或者5家等限制。只有这样，才会让共债链条逐步减少，市场恐慌情绪逐步释放。”上述业内人士补充称。
业内人士期待，经历疯狂后，现金贷可以回归理性，实践真正的普惠金融。而这无疑需要监管方、现金贷平台和市场的共同配合。
记者暮立
