北互金发文巨头或批量入场但网贷整合需关注这些问题

网贷还不上 2022-11-13 0

点击上方蓝字关注团团君如今，网贷行业备案进入最后阶段。按照此前“175”给出的“能关则管，能转则转”的思路，各地监管部门都在积极推动存量平台的发展和风险释放。今天，北京互联网金融协会就发布消息，积极倡导和推动互联网金融行业整合与优化，邀请多家大型互联网公司及产业集团探讨P2P平

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　　如今，网贷行业备案进入最后阶段。按照此前“175”给出的“能关则管，能转则转”的思路，各地监管部门都在积极推动存量平台的发展和风险释放。

　　今天，北京互联网金融协会就发布消息，积极倡导和推动互联网金融行业整合与优化，邀请多家大型互联网公司及产业集团探讨P2P平台的并购重组问题。重点鼓励以下三种形式的整合和优化：

　　（1）行业内整合。鼓励规范程度高、规模较大、经营良好的网贷机构，整合其他网贷机构；

　　（2）跨行业整合。鼓励知名投资机构、国资背景机构、大型互联网企业投资入股、整合网贷机构；

　　（3）机构内整合。鼓励同一实际控制人控制多家平台的网贷机构，进行整合与优化。

　　团团君今下午跟北京几家头部平台和多位行业专家探讨了这三种方案的可行性，结果大家的观点出其一致：行业内部整合阻碍较多，跨行业整合被寄予厚望，机构内整合更像硬性规定。但最主要的问题是，并购重组之后，各方责任如何厘清？

　　行业整合促进风险释放

　　P2P行业整合优化其实并不是新鲜事。从监管上看，“175”号文就引导平台能关则关，能停则停，促进行业风险稳步释放。内部人士也告诉团团君，其实在去年上半年，北京就曾推动备案平台把未备案的中小平台收购，通过并购重组以市场化的手段化解P2P风险。

　　不难看出，整合优化的最终目的是促进行业风险化解、推动备案工作开展。

　　网贷天眼研究院负责人李鹏飞告诉团团君，行业整合和重组是解决网贷机构退场的一剂良方，从历史数据来看，能够真正做到良性清盘的平台只是凤毛麟角，且目前行业的风险出清还未完结，若是只堵不疏，只会发生更多了风险事件，让出借人的利益受损。但是倘若能由官方牵头，促进网贷机构的整合，则更有利于风险的缓释与化解。

　　社科院产业金融研究基地副秘书长陈文告诉金融观察团，去年他就通过多种渠道向监管部门提出类似建议，促进行业风险缓释。他建议，将备案的平台打包在一起为未备案的在一起买单。这样可以考虑以基金的形式来募资。国资、BATJ投资备案的平台，基金的增值部分来为这些未备案的买单。出借人就能在可承担的范围内退出这个市场。

　　三种整合方式难易不一

　　虽然说专家们都看好整合优化，但上述三种途径在实施过程中难易有别。具体来看：

　　1行业内整合：难度大现实骨感

　　行业比较出名的并购案例有三个：点融收购夸克金融资产端，财富星球与中再融合并，以及和信贷收购凤凰金融旗下凤凰智信股权等。

　　在行业内合并案例刚出现时，大家都十分看好，认为是可取的方式，所谓强强联合。比如，点融收购夸客金融资产端，就是补足自己在资产方面的短板，而财富星球也是看好中再融在绿色金融方面的资产优势。彼时团团君也曾希望此类案例能够成为潮流，使行业内出现更加稳健的平台。但现实来看，这两家的并购案例都以失败告终，而后者更是以暴雷收尾。

　　因此，在多位专家和平台人士看来，这种整合思路是最难实行的。

　　社科院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛直言，不同平台之间的整合基本上可能性很小，大家都不知根知底，特别对资产状况的风控不够清晰，难度太大。

　　在平台角度上看，一方面是怕踩雷，另一方面也是没有利益吸引。

　　北京一家头部P2P平台的工作人员就表示，“领导们的想法是应该不会（收购小平台），一方面是风控、资产质量可能不能满足大平台，二是小平台的监管风险问题，三是双方的股东意见不一定能调和。”

　　深圳一家P2P机构负责人表示，“我们此前一家小平台，但是后期发现资产没什么价值，投资人也没很多转化率。近期深圳刚开始在清退小平台时，我们作为重组方接触了十几家平台。但并购是个十分复杂的事情，除非对彼此的资产有深入了解。”

　　另外一家北京平台负责人则表示，收购别家对他们来说并没有吸引力：“收别的平台最多就是看上用户了，但是目前这个情况来看，如果未来真的备案拿牌照了，用户应该是不缺的。”

　　2跨行业整合：寄予厚望已有案例

　　跨行业的并购，从北京互金协会邀请的机构名单上看，是被寄予厚望的。

　　陈文就表示，现在备案要求P2P实缴资本几个亿，但是行业普遍是没钱，且互金在资本市场几乎失去了募资能力，需要外部资金的引入，同时也是实力股东的背书效应，“这个从监管的角度来看，做金融是要有本钱的，最终都得有人来买单”。而从政府的角度看到一些具备实力国资企业，以及BATJ都属于这种具备这种能力承担的主体。

　　但关注行业久的人都知道，这类案例在行业初期比较多，各大上市公司、风投机构、国资都疯狂涉足P2P。但后期由于行业风险剧烈释放，不少上市公司、国资都踩了雷，积极撇清关系。

　　尹振涛看来，现阶段引入新的股东对不少平台来说难度很大，除非是合规平台。再就是地区监管可能会力保自己区域的平台，但是也有难度。

　　不过，近期也有好消息。在行业备案将至、风险大部分已经释放的前提下，互联网巨头和传统金融机构已经开始入局。4月8日，京东数科（原京东金融）并购了厦门P2P平台易利贷。随后，厦门P2P平台农金宝互金大股东变更为厦门农商金融服务有限公司(厦门农商金融控股集团，后简称厦门农商金控集团的全资子公司)，持股占比为75%。而农金宝互金自称已经获得备案。

　　3机构内部整合：大势所趋合规要求

　　机构内部整合上，很多业内人士人士，更多的是监管部门的要求，而不单单是“鼓励”了。比较知名的就是北京知名头部机构旗下的两家平台的整合，据说就是监管窗口指导。

　　上述北京平台负责人表示，“同一个股东下面的整合应该都不仅仅是鼓励了，大概率是有要求的，之前X信就合并了。”

　　尹振涛认为，一个股东实控多家平台这个整合存在可能。陈文也认为，同一个实际控制人旗下多家平台执行合并，因为最多只能保一个备案。

　　本质问题：责任如何厘清

　　说了这么多，我们不否认，在争取行业风险缓释、加速备案的路上，整合并购是具有可行性的路径之一。但有两位专家戳中了执行方案的出发点和执行性问题，值得我们思考。

　　一位资深专家表示，目前监管一直没有明确说达到一个什么样的门槛，这个平台就一定能够拿到备案资格。如果不确定性不能解决的话，各方在备案名单出来之前都没有很大动力去接入一些整合。而且，整合完之后拿不到备案牌照的话，就没有太大意义。

　　李鹏飞则用“陆复斌投资爱钱帮然后又撤资”的外部资金例子引出，网贷机构整合过程中最难以解决的就是——待重组平台的业务、风险如何衡量的问题以及后续责任如何厘定的问题。

　　“由于网贷行业属于新生事物，且处在发展初期，业务普遍存在各种不规范现象，所以待重组平台存量业务的风险较难以衡量，一旦风险超出预期，后果将难以承受，这是目前阻碍行业整合的重要原因。”他表示。

　　至于未来会不会有更多机构参与到行业整合，以及备案的进展情况，我们只有等待时间的答案了。

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