山雨欲来风满楼！

　　王健意外跌落，陈锋主导海航后，债务危机依然在发酵！

　　9月13日，海航系上市公司海航创新发布公告：一笔3亿元信托贷款逾期未兑付。

　　据湖南信托公告：这笔信托贷款系湖南信托于2016年9月提供给海航创新，期限24个月，借款利率为8.3％/年，由海航旅游集团提供连带担保。

　　湖南信托称海航创新最迟应于今年9月10日归还这笔3亿元信托贷款，但到期未履约，海航创新、海航旅游集团均已构成实质性违约，因此将申请冻结两者的相关资产。

　　屋漏偏逢连夜雨！

　　9月11日，“海航系”互联网金融平台“聚宝汇”出现产品逾期，数十位投资者在位于北京三元桥的海航大厦楼下熬至深夜。

　　8月24日，“海航系”美兰机场发行的超短期融资券17美兰机场SCP002未按时兑付10亿元本金！

　　1、地主家真没有余粮了！

　　海航创新一直很烂，湖南信托为啥还放款？

　　海航创新，最主要的业务就是九龙山旅游度假，2018年上半年营业收入仅207万，总资产28.5亿元，大部分因诉讼被查封冻结。股票总市值也只有38亿元，就是一个壳了，问题是，壳还不干净！

　　湖南信托无非看到毕竟还是家上市公司，最主要是还有海航旅游的连带担保嘛！

　　海航旅游规模巨大，为什么拿不出3亿？任由违约，影响自己信用！

　　2018年6月末，海航旅游总资产1358亿元，货币资金达165亿元，但其中67亿元是受限的，临时性流动资产165亿元，但短期金融负债高达223亿元。

　　最重要一点，海航旅游的其他应收款有271亿元，总资产占比20%，排名前列的都是海航关联公司。海航旅游已经被海航“掏空”了！

　　地主家也没有余粮了！

　　9月11日晚8时已过，北京下着雨，在三元桥附近的海航大厦门口，“聚宝汇”几十位投资人等待投资者代表与海航方面的谈判结果。耗至深夜，不少投资者就在楼底下入睡，其中有些投资者投了上百万！

　　早在年初，聚宝汇平台上销售的海航相关产品就被曝大面积逾期，其中也波及购买产品的海航员工。此次逾期的聚宝汇“海聚宝”项目，到期后迟迟未兑付本金。据悉，该项目融资主体多为海航集团的关联企业。

　　流传在网上的一份聚宝汇发布的承诺书显示，海航集团成员企业的相关借款，海航集团将提供兑付承诺，对于非海航集团的关联企业和实际控制企业融资项目，海航集团并不提供承诺。

　　海航真是豁出去了啊，铁了心要打破刚性兑付！反正要被专注到海南航空主业上来，投资业务大幅削减，在金融市场上，信用差，也就无所谓了！

　　2、海航危机的背后真相

　　一直以来，海航都是二人转，陈峰主外，王健主内，一个台前，一个台后！陈锋和王健持有股份都是14.89%，是海航最大的自然人股东！

　　两人精诚合作23年，突然，有一天不对劲了，派系问题愈演愈烈，不可收拾！

　　事情是从2015年开始的！一场董事会改选，在这年爆发了。

　　有人说，逼宫是集团监事长发起的。确实，陈锋7月17日回归后，一周内，就把火烧向了监事部，海航集团监事长文江被撤职，同时其管理级别也被免掉了。不仅如此，被撤职的那天，海航还发文痛斥，监事部不能像监察部，很多人假监事之名，行报复之事。

　　陈老板在2016年年初就淡出管理了。其他时间都花在研究佛学上，王老板开始掌控了海航一切。

　　掌舵者换了，当然要扩大地盘，培植自己的势力，因为旧的势力范围不太好动，只能从增量中入手！一场海航大跃进后，发现集团基本都是王老板的人了！

　　在这场大跃进中，海航集团总资产从2015年年末的4687亿，暴增至2017年年末的1.5万亿。王老板带的一帮青年军，全球大并购，希尔顿酒店、英迈和德意志银行等欧美知名企业，均被海航收入囊中。

　　长胖容易瘦身难，借钱容易还钱难！

　　2017年6月，出海五虎被监管排查风险，海航、复星、万达和安邦等企业出现剧烈摇晃！王老板可能看到都是自己嫡系的地盘，所以，海航的去杠杆行动，迟迟未展开！一直到2017年11月份，海航陆续爆出债务违约，这时大家才发现，原来，海航集团债务缠身，已经没有余粮了！

　　接下来的故事，大家都知道了！

　　在2018年6月，陈老板儿子的陈晓峰从美国回来了，进入海航集团首席执行官团队，做了王老板的特别助理。海航高管发给王老板的请示文件，也要抄送一份给陈老板！

　　一个月后，王老板意味跌落出事，陈老板正式回归，主导海航！

　　重新成为“核心”的陈老板，掩饰不了自己过去两年被冷落的怨气：“你们现在对我前呼后拥，马屁拍得好，以前在哪？以前我出门，一个接送的人都没有。”

　　随后，内部人事结构剧烈调整！本来进入半年休眠期的海航债务危机，在八月份，又开始启动爆发了！

　　神秘的二人转，神秘的股东结构，海航也沦为了一家神秘公司！

　　一个公司，两个核心，内耗不止，为了地盘，拼命扩张，导致公司债务失控；为了势力范围，导致危机反应能力迟缓！

　　其实，这也不全怪王老板，高杠杆扩张，是海航的基因，陈老板不是说过“虱子多了不痒，钱借多了也就睡得着了。”

　　突然，有一天睡不着了，说明钱借得实在太多了，债务失控了！

　　3、6千亿债务危机发酵？

　　根据海航集团2018年上半年财报显示：海航集团总资产1.14万亿，负债总额6574亿，一年内到期的流动负债2551亿！

　　据“股票说”统计：海航集团有息负债高达4791亿！日均支付利息近1亿！

　　审计报告显示，海航2017年的财务费用为288.74亿元，去年同期为209.18亿元，同比增长达到38%；海航2018年上半年的财务费用创新高，达到162.77亿，同比增长14.70%。海航这杠杆去得好假啊，利息成本越去越高，这到底该怎么办？债务失控了吗？

　　要知道，2018年上半年，海航集团净利润只有41.71亿，财务费用却高达162.77亿！每天支付利息近1亿，但只能挣到2千多万。高杠杆薄利，这是很危险的！负债畸高，但是，公司经营活动又不好！

　　据彭博社称，海航去年的利息成本位列亚洲第一，超过软银以及中石油。

　　因为过去几年在世界范围内的大肆收购，海航目前已经背上了极为沉重的债务压力。

　　这几年，海航在全球各项收购的交易金额已经超过500亿美元，占外汇流失1万亿美金的5%

　　6千多亿债务，去年只赚到81亿净利润，支付的财务费用却高达288亿！

　　于此同时，海航短期债务已经超过其现金储备。

　　不到20天，海航系已经出现3次债务违约，呈现愈演愈烈的态势！

　　债务畸高，经营活动盈利又不好，面对子公司债务违约潮，到底该怎么办？

　　这一次债务违约潮，海航能否涉险过关？

　　作者：股票说

　　来源：野草财经（gps0101tmt）

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