2017年2月23日，银监会正式对外公布《网络借贷资金存管业务指引》（以下简称《指引》），再度搅动互联网金融行业波澜。其中几个关键点是，此次《指引》确认了银行存管模式，即存管银行应对客户资金履行监督责任，不应外包或由合作机构承担，不得委托网贷机构和第三方机构代开出借人和借款人交易结算资金账户；由于平台必须对接银行直接存管，意味着联合存管模式确认出局；同时，网贷平台将不得用“存管人”做营销宣传。

　　笔者注意到，这几年大火的网络借贷行业，始终被看作“天使与魔鬼”的共同体，随着网贷行业的不断壮大，相应的监管已经刻不容缓。2016年8月24日，银监会、工信部等四部门联合下发《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，此后《网络借贷信息中介备案登记管理指引》以及刚公布的《网络借贷资金存管业务指引》都陆续出台。据悉，信息披露指引也已经在酝酿落地。一个办法和三个指引被认为是构成了网贷平台的现行监管框架。

　　监管重拳背后：合规平台不足一成

　　需要指出的是，中国的网贷行业还处于规范发展初期，一些网贷平台资金由于缺乏第三方监管，普遍存在设立资金池的行为，更有甚者，还会侵占、挪用客户资金，甚至卷款跑路。这些恶劣行为不仅损害投资人利益，还极大伤害了行业的有序发展。

　　此次《指引》下发后，主流财经媒体纷纷跟进报道，有的还用“最严监管”等字眼来形容银监会的这一剂重拳。央视财经认为，银监会这次的新规，根本目的是通过强化网贷资金监管，来为P2P资金加把锁。

　　据网贷之家最新统计数据显示，截至2016年12月底，网贷行业正常运营平台数量为2448家。在正常运营平台中，截至2017年2月23日，209家宣布与银行签订直接存管协议，约占P2P总数量的8．75％；这意味着，在所有运行的平台中，合规平台不足一成。

　　与此同时，网贷之家数据显示，去年网贷市场成交量达到2.8万亿，同比增长137.59%。这与合规平台占比极低，又形成了强烈反差。网贷行业鱼龙混杂，让人捏了一半冷汗。

　　在笔者看来，以上数字不仅从侧面反映了行业之现状，也反映出监管层急于出手、敢于出重拳的初心。

　　犹记得去年4月14日，国务院组织14个部委召开了一次电视会议，宣布将在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治，为期一年。按照计划，该项整治行动将于今年3月底前完成验收总结工作，总体报告则将上报国务院。有媒体分析，此次对资金存管提出了更严格的“禁止动作”，或是互联网金融整肃之后的“风向标”动作。

　　不过，至少还有一成的网贷平台由于早早满足了监管要求，刚好可以在这轮优胜劣汰、去伪存真的大洗牌运动中发挥更大的优势，从而成为监管趋严的受益方。早在2015年，宜人贷就率先实现了与广发银行的合作资金存管落地，这可以说是网贷资金存管方面的标杆。而在宜人贷在美国纽交所成功上市后，也意味着它将同时受到国内监管以及美国SEC的监管，和大多国内的网贷平台相比，既是多了一层制约，更是一种实力的领先。

　　关闭一扇门，总会开启另一扇窗

　　蔡桓公讳疾忌医，终遭恶果。如今中国网贷行业的重症，也不可谓不严重。

　　“去年整个行业有一个好消息，一个坏消息，好消息是已经有超过1亿人知道P2P，坏消息是1亿人里甚至是95%觉得P2P都是骗子。”网贷之家CEO石鹏峰如此说道。

　　中国对于互联网金融的态度是“规范和发展”，而银监会等监管部门对于网贷行业的态度既是在这个总的思路的指导下做出的，也要考虑网贷市场的复杂程度。在笔者看来，如果自去年开始没有包括银监会、工信部、公安部等部委对违法和违规网贷平台保持高压态势，P2P整个行业都会受到更严重的波及而彻底失去投资人的信赖。因此，我们应该正确看待《指引》以及后续其他监管细则的严格程度。

　　网贷平台如何有效防范风险一直是业内热议的话题。《指引》作为《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的重要配套政策，在落实网贷资金存管方面凸显了监管的智慧，对于规范行业健康发展有着积极的推动作用。对于金融消费者而言，也能有效识别平台。

　　网贷之家数据显示，截至1月末，近60%的平台已退出网贷市场，预计2017年淘汰还会加速。如今，《指引》要求网贷平台六个月内完成银行资金存管方面的整改，这意味着，超九成的网贷平台都面临生死存亡的考验，可谓生死劫。

　　从行业层面来看，监管愈严格，不是为了阻止新事物的成长，而是在于彻底剔除行业蛀虫，给予行业参与者一个公平、公正的行业环境。从参与者层面看，致力于推动网贷市场健康有序发展的平台们，一定会紧紧抓住六个月的缓冲期完成平台合规的各项要求，从而实现自升级；而作为网贷资金存管人的银行们，也会因此迎来业务上的新活力。

　　在《指引》靴子落地前，大多的银行对于网贷平台的合作普遍持谨慎态度，据不完全统计，截至2月23日，仅有33家银行布局P2P网贷平台资金直接存管业务。业内人士分析，《指引》大概率将推动银行资金存管业务加速。笔者有个预测，2017年，网贷平台与银行之间的合作将会成为常态，并且不再是过去由平台去寻找银行合作的单向模式，而变成双方互通有无、互相匹配的双向模式。

　　结语

　　无论是互联网金融，还是P2P，它们对于传统金融体系都是一个新生事物，监管与它们的关系可谓是亦步亦趋，互相成就。眼下，尽管资金存管业务的指引已经落地，但互联网金融监管路程仍然漫长，我们仍需怀揣敬畏之心。

　　几千家的网贷参与者，都不必为未知的未来过于杞人忧天，好好努力的做好当下。毕竟，当上帝为你关上一扇门的时候，同时也会为你打开另一扇窗。

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