近期互联网金融行业新一轮的洗牌潮来临，诸多不合规的平台纷纷“爆雷”，一时间让整个行业风声鹤唳。事实上，近两年多以来，随着行业监管政策的陆续落地，互联网金融行业一直处在去芜存菁的阶段。

　　01

　　监管倒逼行业出清优胜劣汰是行业的必然结果

　　当前行业频繁爆雷，这是一个监管政策倒逼，以高压态势市场进行自我市场调节或者是市场淘汰的过程。根据判断可能还会有类似情况反复上演。

　　投资者所要了解的一个情况是，监管政策倒逼的时候，行业良性退出是一个必然结果。但并不是所有的平台都是非法集资或者恶意趋利，有些平台可能确实出现了一些风险，例如无法兑付或者逾期、展期的情况。

　　在监管趋严的背景下，一些非良性平台的生存空间受到高度挤压，当风险充分释放之后，行业生态就会向更加健康转变。网贷行业正在经历凤凰涅槃的重生期。只有规范发展，才能去伪存真。这是一个快速出清的过程，现在才刚开始。

　　02

　　未来会涌现出真正优秀的企业

　　2018年，对于互联网金融行业而言正面临着前所未有的转折时代。面对监管合规的要求，所有的互联网金融平台都在经历着艰难的“蜕变”之旅。合规平台将“化茧成蝶”，不合规平台被淘汰出局。

　　近期，在网贷备案延期、强监管压力的形势下，陆续有不合规平台清盘退出，引发对网贷行业发展前景的焦虑。勿庸置疑这轮洗牌会洗掉“劣币”平台，可以预期还有一些风控实力差的平台会逐渐出局。

　　中国银行保险监督管理委员会国际部负责人范文仲表示，很多技术企业追求的都是降低交易成本，但增加了信息不对称，这其实是降低了金融体系的效率。现在网上做信贷业务，很多目标是扩大放贷群体，但没有降低放贷成本，希望通过高利率覆盖成本，这就导致了传统的高利贷的风险在更大的社会平台上重现。

　　未来会涌现出真正优秀的网络信贷企业，所以我们对网络信贷不能一棒子打死。但这样的企业，一定要具备三方面的要素：一是具有大量的客户的覆盖面。二要具备普惠利率成本，融资成本一定要尽量低。三要有极低的坏账水平，能非常强地控制风险。只有这三个要素都具备，这样的网络信贷平台就是非常有竞争力的一个平台。

　　建立多层次社会融资服务体系，促进金融行业稳定开放仍是符合经济社会发展要求的长远趋势和方向任务。作为一种小额借贷模式，经过规范整顿后，网贷行业对普惠金融仍是一种有效的补充，有其存在的特殊价值和意义，行业正在走向剩者为王的新格局。未来，大浪淘沙后留下来的必是都是相对优质的平台，只要选对平台，依然是投资人、借款人的重要

　　03

　　网贷行业“1+3”政策是监管纲领

　　当前市场需要一段时间去伪存精。因此我们还需要通过一段时间来观察整治，才能发现到底这个市场上谁是我们定义的真正做信息、撮合中介的一类机构。

　　市场上平台较符合纯粹的P2P网贷原教旨外，还有很多其他类型的变种，存在不同程度的经营风险。因此在行业发展过程中，劣币驱逐良币的想象非常严重。那么需要参考哪些监管政策？

　　网贷行业“1+3”政策文件是纲领性文件，是各省出台《网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则》的依据，总共有四个，简称网贷行业“1+3”（一个办法三个指引）制度体系。

　　2016年8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》发布，银监会官网公布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。以负面清单形式划定业务边界，明确借款上限，规定网贷应以小额为主。

　　2016年11月28日《网络借贷信息中介备案登记管理指引》正式发布。对于推进网贷行业规范、良性发展意义重大。对于网贷平台来说，也明晰了下一步发展的方向。

　　2017年2月23日银监会发布《网络借贷资金存管业务指引》，明确了由商业银行独立开展资金存管的业务模式。这意味着，此前不少平台采用“银行+第三方支付”联合存管模式未能得到监管的认可。

　　2017年8月25日银监会官网发布《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》，至此，P2P网贷行业银行存管、备案、信息披露三大主要合规政策悉数落地。银监会方面表示，该信披指引与2016年8月24日发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》、《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》、《网络借贷资金存管业务指引》共同组成网贷行业“1+3”（一个办法三个指引）制度体系。

　　04

　　大浪淘沙时期投资人如何挑选平台

　　优质资产是胜出基础

　　符合“小额分散”的业务模式主要有信用贷、车贷、消费金融、供应链金融等。《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》明确了“网络借贷金额应当以小额为主”，“控制同一借款人在同一网络借贷信息中介机构平台及不同网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限。”

　　具体而言，“同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币20万元；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元；同一自然人在不同网络借贷信息中介机构平台借款总余额不超过人民币100万元；同一法人或其他组织在不同网络借贷信息中介机构平台借款总余额不超过人民币500万元。”

　　滚滚长江东逝水，浪花退去，才明白互联网金融的头部企业恒昌为何从创立伊始就一直坚持小额分散原则。创业七年以来，恒昌秉持小额分散的定位，积极推动数字普惠金融发展，致力于为小微企业主、创业者和三农群体等长尾人群提供金融服务。而他们的借款需求的特点就是小额且分散。这种小额分散原则不仅契合监管思路，而且有效地分散了平台的风险。此外，平台的风控水平也是保障投资者收益的重要标准之一。

　　恒昌公司创始人兼CEO秦洪涛认为，网贷平台经营业务要坚持小额分散原则，要坚定互联网金融服务小微、普惠发展，助力实体经济发展的使命。目前行业正在经历涅槃重生，只有合规发展才能去伪存真，拥有未来。

　　透明化运营

　　这里的透明化运营包括信息透明和资金透明，也就是说，借款人合同里要包含详细的借款人信息，并可以对其进行查验，以判断信息是否真实有效。当出现流动性资金需求时，投资人可以根据更新的借款协议来判断借款信息是否真实有效，同时通过资金具体流向，来判断相应的风险。

　　官方要有“信息披露”，严格按照要求披露合规报告、审计报告、备案信息等企业相关信息，更是对外界较为关心的资金存管、逾期率、财务报表等信息予以披露，以透明、合规给予用户最大的投资安全感。

　　是否触碰行业红线

　　根据监管的要求，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》给P2P网贷行业划定了13条“红线”，投资者在选择平台时，可以对应相应的监管红线对平台进行筛选，另外还要看平台是否获取了相关的资质，比如平台是否接入了银行存管，是否有icp许可证，是否有等保三级等。

　　是否具有可持续运营的能努力

　　目前市场上大约有1800余家P2P网贷平台，按市场的容量无法支撑这么多家平台的发展，市场的优胜劣汰既是合理，也是必然的。平台能否在激烈的市场竞争中笑到最后，这就对平台提出较高要求，对风控、人员规模、信息系统、技术等方面的实力挑战极大。投资人在投资一家平台前都应该有所了解，目前这个去伪存真的阶段，不合规平台肯定无法坚持到最后，激烈的市场竞争中也会自然优胜劣淘汰掉一些企业，所以投资人更应该优中选优，谨慎防范风险。

　　在经历过2018年监管整改的洗礼后，相信留下来的大多都是相对优质的平台，只要出借人依据个人资金情况、需求来制定投资计划，并谨慎筛选，一定可找到靠谱的平台、降低投资风险。

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