前几天，网上传出一份名为“网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案”的文件，引起了业内的轰动。

　　这个文件（如属实的话）对行业有啥影响？

　　大家有两种截然相反的看法。

　　大部分人持悲观态度：网贷已死。

　　逻辑大概是这样的：新政策要求平台计提风险准备金和出借人风险补偿金，会直接导致平台很难做大，杠杆率太低没法赚钱。

　　另外有一部分人则较为乐观：新政策虽然严格，但都是努力就能达到的，不存在根本够不着的硬性要求。

　　过去，看空P2P网贷行业的理由，以资金成本太高、运营成本太高、无法接入征信等理由为主。

　　这些其实都属于暂时性的问题，更多的是无序竞争（缺乏监管）以及征信体系不完善的结果，而不是P2P网贷商业模式的缺陷。

　　若监管落地：

　　则行业公信力会大大提升，和现在完全不是一个概念，再加上平台实力的大幅度提升，资金成本自然会向合理水平回归；

　　行业会从无序变为规范，恶性竞争必然大大减少，运营成本就会降低。

　　以百行征信的运行和不断完善为代表，征信基础设施越来越给力，将为网贷行业的风控创造良好的环境和条件。

　　现在，看空网贷的主要理由是：在监管政策的各种约束下，这种业态的商业模式不成立。

　　这是目前争议的焦点。

　　老陈早在《网贷观察|2019不确定性中的确定性(下):商业&盈利模式》一文中，就断定，“想继续走下去的平台，先证明自己：既能为相对弱势的群体提供普而惠（合理）的融资服务，也能实现自身的盈利和良性发展。”

　　真理往往掌握在少数人手中。

　　而行业P2P网贷的未来，一定取决于少数优质平台的探索和实践，而不是绝大多数平台多差多乱。

　　自从2011年4月份入职某财经报纸之后，老陈就开始接触网贷行业，见过的平台算是很多了。

　　有些平台已经初步探索出了自己的商业模式（雏形），大概可以分为三类，老陈以前已经分享过，再重复一下：

　　拓荒的探路者

　　探索新金融市场，为成熟机构打头阵

　　探索、孵化新产品，成熟上规模之后可以再对接机构资金。发挥的是试验田、苗圃的作用。

　　虽然在成本、规模方面，P2P网贷没法和持牌机构比，但灵活、高效的特点，很适合去挖掘市场上的新机会。

　　典型案例当然是拍拍贷了，长期坚持探索纯线上小额信用贷款，在很多质疑声中走到了今年。

　　乐信早期的资金来源也是合作的P2P网贷平台，后来一方面自建了理财端，另外也开始对接机构资金。所以说，P2P网贷助推起步期的乐信，也算是一种变相的对新模式新产品的支持孵化。

　　可惜，合作的P2P网贷平台只是在一段时间内赚了点小钱，没能长期合作以持续获利。

　　毫无疑问，这是失败的模式，因为支持新产品的隐性成本或者说风险是相当高的，找到对的方向和产品并孵化出来的机会并不多，能抓住一个就应尽量变成长期饭票。

　　有平台正在尝试一种新的模式：平台孵化新产品，产品成熟后成立公司独立运营，以助贷的形式对接机构资金。

　　所孵化的都是新产品，所以一旦成功就拥有先发优势，容易成长为细分领域的头部玩家。

　　这种模式应该避开太标准化太轻的产品，否则就会为别人做嫁衣。

　　市场的补缺者

　　跟随成熟金融模式，补缺市场需求

　　在银行成熟产品的基础上，针对银行漏掉的客户提供服务，后期自己再迭代升级。发挥的是拾遗补缺的作用。

　　平安从2005年开始，最早在国内探索小额信用贷款产品，逐步发展壮大。陆金服（余额1097亿）及其关联平台前金服（余额682亿），都是这类资产。

　　宜人贷、人人贷、友金服等都是平安的跟随者，在平安成熟产品的基础上逐步做一些调整，通过产品差异化、客群差异化的策略，都打开了市场，相对较快地上了规模。

　　宜人贷已连续多年盈利，2018年上半年的净利润为2.047亿；用友网络的财报显示，友金所（友金服母公司）2018年净利润为1.97亿，估计会连续两年实现盈利。

　　这两年比较火的信用卡代偿，在国外也是比较成熟的，所以说，小赢、51信用卡等的这类业务也算是跟随模式。话说回来，平安的小贷产品也是copy国外的。

　　目前做的相对比较好的头部平台，大部分都是跟随在金融机构后面补缺。原因在于市场上已有成熟的产品和团队，试错成本小，且相对标准化，更容易上规模。

　　这类平台还有一个特点：对接机构资金较多。毕竟其产品更被银行所熟悉，也有量。

　　总结一下：先用P2P平台验证自己的产品（一般会在成熟金融机构产品的基础上做一些创新）和能力，然后再对接机构资金，做助贷业务。

　　生态的促进者

　　融资服务切入，增值服务盈利

　　金融对实体经济最大的支持并不是降低资金成本，而是帮助其提升效率、增加效益。

　　好的融资服务，能够优化相关产业链条或者某个环节，起到四两拔千斤的作用，能帮客户赚钱。

　　支付宝算是一个比较好的案例，通过支付方式的创新，极大地解决了信任问题，使得电商得以大发展。

　　支付宝在很长时间内肯定都是亏钱的，但电商平台赚钱就可以了。

　　对于某些特定行业或者场景，用金融手段重新设计交易流程和结构，能够突破原有的瓶颈，大大提升全行业的效益。

　　网贷的借款企业，都是小微甚至个体户，在很多方面处于规模不经济的不利境地。

　　比如物流，小客户的价格可能数倍于大客户，网贷平台如果能组织众多客户一起对接物流公司，就能帮大家节约不菲的成本。从中收取一定的费用，也合情合理。

　　一些供应链金融产品本来就要与物流仓储联动，为客户提供物流方面的增值服务水到渠成。

　　为了提升服务质量，提高竞争力，网贷的融资产品与客户业务流程的结合越来越深入，也让这种模式成为可能。

　　某种程度上说，商业模式是P2P平台面临的终极考验了。

　　老陈对行业有信心，也希望有越来越多的P2P平台探索出自己的模式，为出借人创造持续稳定的收益，为普惠金融事业添砖加瓦。

　　但现实终究是残酷的，最终能经受住考验的，必然是少数。

　　对出借人而言，这又何尝不是一种考验？

　　真金白银借出去，谁想打水漂？

　　众所周知，现在的出借人信心不足，如果这一情况不得到改变，恶性循环就可怕了：

　　暴雷频发→出借人信心受挫→全行业资金流出→更多的暴雷→出借人信心进一步受挫→全行业资金进一步流出…

　　问题平台暴雷也就算了，关键是优质平台也会被冲击，甚至变成问题平台，引发新的风险。

　　是出借人不想投么？

　　不是，想投但是不敢投，怕了！

　　老陈呼吁:

　　好平台，请拿出真材实料来证明自己的安全性，不要空喊口号。哪个问题平台会对出借人说自己不好？

　　出借人，要多学习多思考，不盲目听信平台和其他机构的说辞，要有自己的判断逻辑，能够抓住平台的本质，而不拘泥于小节（毕竟所有平台都多少有瑕疵或者问题）。

　　如此，有助于行业的优胜劣汰，良性循环。

　　老陈愿意尽自己的绵薄之力。

　　温馨提示：P2P有风险，出借需谨慎

　　逾期、不良、代偿，P2P平台风险数据排行榜

　　数据说话，哪个平台最值得关注

　　信批研究

　　中国互金协会信批详情规定

　　1.《有利网的数据那么漂亮，可信么？》

　　2.《代偿压力剧增，麻袋财富和你我贷怎么了？》

　　3.《媒体揭露关联私募违约，网信普惠可好？》

　　4.《代偿压力大，爱钱进能顶住吗？》

　　5.《逾期35.96%，不良23%，点融网处境如何？》

　　往期热门

　　1.《现金贷的成本能低么？附玖富、爱钱进、拍拍贷等信披数据为参考的分析》

　　2.《是个P2P就敢叫头部平台？恐怕只有这几家（名单）》

　　3.《长安履约险赔了20亿，说明P2P资产差？聊点我知道的内幕》

　　4.《如何筛选媲美银行理财的P2P产品？》

　　5.《我为什么坚定看好P2P行业?》

　　6.《金融机构在大笔买入P2P资产（附平台名单）》

　　平台查标

　　1.《亿钱贷查标|老周实际控制的第二家p2p怎么样？如果过不了备案怎么办？》

　　3.《合众e贷查标|雷潮下受投资人称赞的“小而美”，资产质量到底怎么样？》

　　4.《达人贷查标|IPC模式下的资产质量是否过硬？过不了备案怎么办？》

　　5.《汉金所查标︱这个有过争议的平台，标的质量到底如何？》

　　6.《e融所查标︱“车贷”被严打，债权退出又慢，这个平台的资产是否有问题？》